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Volkswagen-Aktie: MQb-Strategie kommt Profitabilität der VW-Marke zugute
27.07.2012
Morgan Stanley
New York (www.aktiencheck.de) - Stuart P. Pearson, Laura Lembke und Edoardo Spina, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Vorzugsaktie von Volkswagen (ISIN DE0007664039 / WKN 766403) unverändert mit "overweight" ein und bestätigen das Kursziel von 177,00 EUR.
Nach einem weiteren eindrucksvollen Quartal liege die Volkswagen-Marke im Plan, inmitten der Rezession in der EU und noch vor den positiven Effekten der MQB-Plattform eine Marge von 3 bis 4% zu erzielen. Die MQB-Strategie dürfte reibungslos eingeführt werden. Die Kosten dürften in 2012 nicht mehr als 1,8 Mrd. EUR betragen. In 2013 könnte die Kostenbelastung auf 1 Mrd. EUR zurückgehen. In 2013 seien bereits Einsparungen in gleicher Höhe zu erwarten.
Das China-Geschäft laufe weiterhin gut. Eine straffe Kapazitätenauslastung sollte die Margen im zweiten Halbjahr stützen. Wenn die Kostenspitze verdaut sei, dürften die Margen bei der VW-Marke zumindest gehalten werden.
Die EPS-Schätzung für 2012 sei von 19,70 auf 19,93 EUR erhöht worden. Mit einem 2013er KGV von 5,6 sehe die Aktie günstig bewertet aus. Das Update zur strategischen Planung im Herbst könnte den Blick der Investoren auf die bedeutende Gewinnkraft lenken.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Morgan Stanley für die Vorzugsaktie von Volkswagen weiterhin "overweight". (Analyse vom 26.07.12) (27.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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